公司出資 VS 無形資產(chǎn)

 

 實踐中，“明星價值”、“人力資本”、“勞動力投入”、“技術(shù)支持”等無形資產(chǎn)可以投資嗎？如何操作呢？

 

目 錄

 

一、無形資產(chǎn)投資決議效力案例再現(xiàn)

二、人民法院無形資產(chǎn)投資效力案例裁判要點

三、律師關(guān)于無形資產(chǎn)投資之意見建議

 

一、無形資產(chǎn)投資決議效力案例再現(xiàn)

1. 某影視公司系在深圳證券交易所上市的公司。李某持有某影視公司1萬股股份。

2. 2016年7月26日某影視公司召開董事會會議審議通過《關(guān)于對外投資合作成立公司的議案》，內(nèi)容包括：同意公司與自然人賈某（藝名賈小某）、張某、孫某簽署《合作協(xié)議》；擬設立公司名稱為某文化公司，公司類型為有限責任公司，注冊資本為100萬元；經(jīng)營目標為背靠股東優(yōu)質(zhì)的娛樂圈資源以及豐富的從業(yè)經(jīng)驗，主要從事喜劇創(chuàng)作、IP研發(fā)、藝人管理和影視劇綜藝節(jié)目的制作，打造未來中國首家喜劇獨角獸公司；股權(quán)結(jié)構(gòu)為：賈某出資35萬元，占股35%；孫某出資25萬元，占股25%；張某出資20萬元，占股20%；某影視公司出資1000萬元，其中20萬元作為實繳注冊資本，占股20%，余下部分計入某文化公司資本公積金。賈某、孫某、張某不可撤銷的承諾全職在運營公司工作最少5年并嚴守公司商業(yè)秘密，不得以任何方式與其他公司或個人從事與運營公司業(yè)務相同或相似的經(jīng)營活動。

3. 李某認為：1.案涉董事會決議審議通過的投資決議違反同股同價原則。2.《合作協(xié)議》約定的某影視公司與賈某、孫某、張某等人的投資數(shù)額及所占股權(quán)比例違反公平原則。3.《合作協(xié)議》關(guān)于投資的約定違反《公司法》第二十七條關(guān)于成立公司出資的規(guī)定。4.《合作協(xié)議》關(guān)于將部分出資計入資本公積金的約定違反法律法規(guī)關(guān)于資本公積金來源的規(guī)定，故起訴要求確認影視公司涉案會議關(guān)于審議通過《關(guān)于對外投資合作成立公司》的議案的決議無效。

4.生效判決駁回李某主張董事會決議無效的訴訟請求。

 

二、人民法院無形資產(chǎn)投資效力案例裁判要點

《公司法》并無有限責任公司股東出資對應公司股權(quán)比例的強制性規(guī)定，亦未明確規(guī)定“同股同價”。《公司法》第三十四條是《公司法》關(guān)于有限責任公司股東分紅權(quán)和優(yōu)先認購權(quán)的規(guī)定，明確了有限責任公司股東的分紅權(quán)和優(yōu)先認購權(quán)在以“同股同權(quán)”為原則的同時，可以以“全體股東約定”為例外，充分尊重了全體股東的意思自治；同理，在《公司法》對于有限責任公司未明確規(guī)定“同股同價”的前提下，全體股東共同對出資安排的約定并不違反《公司法》的效力性強制性規(guī)定，亦不違背《公司法》在有限責任公司充分尊重全體股東意思自治的立法旨意。全體股東對于股東間合作協(xié)議約定的部分股東基于其“明星價值”、“人力資本”、“勞動力投入”、“技術(shù)支持”等無形資產(chǎn)投入的相關(guān)權(quán)利義務約定，在該“無形資產(chǎn)”相關(guān)權(quán)利義務未作為公司法定資本的情形下，股東間的“無形資產(chǎn)”投入不以是否能夠轉(zhuǎn)讓或者是否經(jīng)過無形資產(chǎn)評估作價為必要。

 

三、律師關(guān)于無形資產(chǎn)投資之意見建議

關(guān)于公司股東的出資，我國公司法第二十七條規(guī)定：“股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資；但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財產(chǎn)除外。

對作為出資的非貨幣財產(chǎn)應當評估作價，核實財產(chǎn)，不得高估或者低估作價。法律、行政法規(guī)對評估作價有規(guī)定的，從其規(guī)定。”然后，實踐中，“人力資本”、“勞動力投入”、“技術(shù)支持”等無形資產(chǎn)作為“投資”進行入股的現(xiàn)象比比皆是。這種投入有效嗎？本律師特提出如下分析與建議：

1.非貨幣財產(chǎn)作為注冊資本出資必須可用貨幣股價并可依法轉(zhuǎn)讓

作為公司注冊資本的投資，如不屬于貨幣，則須具備可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的條件，否則，不得作為注冊資本出資。一般來說，實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等均可用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓，故可用于出資。

2.“無形資產(chǎn)”不計入注冊資本的情況下，投資協(xié)議可以“同股不同價”形式顯示其價值

股東間合作協(xié)議約定部分股東基于其“明星價值”、“人力資本”、“勞動力投入”、“技術(shù)支持”等無形資產(chǎn)投入的相關(guān)權(quán)利義務約定，在該“無形資產(chǎn)”相關(guān)權(quán)利義務未作為公司法定資本的情形下，股東間的“無形資產(chǎn)”投入不以是否能夠轉(zhuǎn)讓或者是否經(jīng)過無形資產(chǎn)評估作價為必要。

本案例中，某影視公司出資1000萬元，其中20萬元作為實繳注冊資本，占股20%，余下部分計入某文化公司資本公積金。賈某、孫某、張某不可撤銷的承諾全職在運營公司工作最少5年并嚴守公司商業(yè)秘密，不得以任何方式與其他公司或個人從事與運營公司業(yè)務相同或相似的經(jīng)營活動。這一安排，彰顯了“無形資產(chǎn)”的價值。

本文作者：馬良君，上海驥路律所創(chuàng)始合伙人、律師

聲明：

本文由上海驥路律師事務所律師原創(chuàng)，僅代表作者本人觀點，不得視為驥路律師事務所或其律師出具的正式法律意見或建議。如需轉(zhuǎn)載或引用本文的任何內(nèi)容，請注明出處。